A | 对于美国财政部试图强行压制长端美债利率的动向，华尔街提出了另一层担忧：把美债问题压下去的同时，美元会不会被动承压。 讯 8月20日，商务部召开例行新闻发布会。
B | 会上，有记者提问：本周厄瓜多尔总统正在中国访问。 作为最新的案例，城堡证券在最新报告中指出，美国财政部试图通过国债回购来压低长期融资成本的做法，本质上属于一种“金融抑制”（financial repression），可能削弱美元，并加剧通胀压力。请介绍下中国和厄瓜多尔经贸合作情况，对本次访问经贸领域成果有何期待？ 商务部新闻发言人何亚东表示，近年来，在两国元首战略引领下，中国与厄瓜多尔政治互信日益巩固，务实合作成果丰硕。
C | 中厄自贸协定生效两年多来，双边贸易额快速增长，今年上半年达98.3亿美元，同比增速超过20%，中国已成为厄瓜多尔第二大贸易伙伴。双方还在基础设施、能矿领域开展了卓有成效的合作。 在长期美债收益率升至多年高位后，美国财政部长斯科特·贝森特上周扩大了国债回购计划。 8月18日，在两国元首共同见证下，中国商务部和厄瓜多尔经济生产发展部签署了《中国-厄瓜多尔经贸合作路线图》和《关于支持自由贸易和多边主义的谅解备忘录》，确认将强化经贸协调机制，共同推动贸易投资、农业食品、电子商务、可持续发展等领域合作；双方将共同做好双边自贸协定实施工作，不对对方采取不正当歧视性经贸措施，同意就涉及第三国的贸易措施保持沟通，交换信息。周一的最新消息显示，除了增发短期国债外，贝森特可能动用财政部一般账户（即财政部存放在美联储的现金余额）为这些回购操作提供资金。 城堡证券认为，这种干预可能会把市场对于财政前景和通胀的担忧，从美债市场转移到外汇市场。因为较低的美债收益率会削弱美元资产的吸引力，从而可能导致美元走弱，并进一步推高进口商品价格。
D | “更广泛地说，这实际上已经在边际上构成了‘金融抑制’，”城堡证券欧洲、中东和非洲固定收益销售主管诺沙德·沙阿（Nohshad Shah）在报告中写道。“阻止美国国债以更低价格完成市场出清，并不会消除这种压力，只不过是把压力转移到了其他地方。 中方愿与厄方一道，共同落实好两国元首重要共识，用好经贸混委会等机制，推动中厄经贸合作提质升级，推动中厄全面战略伙伴关系不断走深走实。版权申明：凡注有“”或电头为“”的稿件，均为独家版权所有，未经许可不得转载或镜像；授权转载必须注明来源为“”，并保留“”的电头。 。” 沙阿进一步表示，压低长期收益率并不能消除推动利率上升的根本经济力量。在就业接近充分、人工智能领域投资规模庞大的背景下，宽松的财政和货币政策仍在刺激经济。美元走弱将进一步放松金融条件，并可能通过刺激需求、推高进口商品价格等渠道增加通胀压力。 所以兜兜转转，一切又回到了问题的原点：美联储和美国财政部都需要做好自己的份内事。 沙阿写道：“债券市场释放的信息非常直接：财政政策或货币政策应该收紧。真正具有持久效果的解决方案，不是反复干预市场，而是在财政政策上作出更艰难的选择，同时央行也需要主动走在通胀前面——如果有必要，甚至应该通过加息来做到这一点。” 与城堡证券类似，多家知名机构也对美元的前景感到担忧。华尔街还将其称为“货币贬值交易”（debasement trade），这个术语指的是投资者会抛售容易受到冲击的货币或证券，转而投资黄金等“避险”资产。 其中，德意志银行的全球外汇研究主管George Saravelos指出，如果美国国债的市场价格“不被‘允许’下跌”，那么外国投资者所持美国国债的外汇价格就必须通过美元走弱来进行调整。
E | 布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks更是直言美国财政部在“玩火”。他警告称，在不解决财政失衡问题的情况下，试图压低长期收益率，可能会将压力从债券转移至货币。
F | Brooks指出，这场危机可能不会演变成债务危机，而是转化为货币危机。而日本近些年的情况，以及日元长期走弱便是一个警示性例子。
G | 
（文章来源：财联社）。
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Published on:00:08:06
